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Points clés à retenir
- Restructuration ciblée : BitGo supprime environ 90 postes pour concentrer ses ressources sur la sécurité, le trading, les stablecoins, le règlement et l’infrastructure IA. Les coupes sont présentées comme ponctuelles par le PDG Mike Belshe.
- Pression boursière persistante : L’action BTGO côtoie les 4,80 $, très loin du prix d’introduction à 18 $ en janvier. Malgré un chiffre d’affaires trimestriel en hausse de 112,6 %, la perte nette s’est creusée à 60,7 millions $.
- Embauches sélectives en parallèle : 51 postes restent ouverts, notamment en ingénierie, conformité et finance. BitGo mise sur les stablecoins et l’IA pour redresser la barre, tout en réduisant les effectifs hors de ces priorités.
Posons les bases avant d’aller plus loin
Le 25 juin 2026, Mike Belshe, PDG et cofondateur de BitGo, annonçait sur X une réduction de près de 15 % des effectifs. Une décision qu’il qualifie de « difficile mais nécessaire ». Ce que les chiffres ne disent pas seuls, c’est que cette coupe intervient alors que l’action BTGO a perdu plus de 73 % de sa valeur depuis son introduction en janvier à 18 $.
Ce qui se cache derrière les 15 %
D’après le rapport annuel 2025 déposé auprès de la SEC, BitGo comptait 603 employés à fin décembre 2025. Une coupe de 15 % équivaut donc à environ 90 postes supprimés. Belshe a précisé que les employés concernés avaient été informés par leurs managers avant l’annonce publique, et que cette action était « unique » – sans anticipation de nouvelles réductions.
Mais attention : ce que je vais écrire va à l’encontre du consensus général qui voit dans ces licenciements un simple signe de faiblesse. En réalité, le site carrière de BitGo affiche encore 51 offres d’emploi dans des domaines précis : ingénierie, conformité, finance, ventes, sécurité, audit interne. La société ne réduit pas ses effectifs de manière aveugle – elle réaffecte ses ressources vers des secteurs jugés stratégiques.
Stablecoins et IA : le nouveau cap de BitGo
Dans son message, Belshe mentionne explicitement la volonté de concentrer les efforts sur la sécurité, le trading, les stablecoins, le règlement et l’infrastructure basée sur l’intelligence artificielle. En pratique, ça donne quoi ? Le service Stablecoin-as-a-Service a déjà vu ses revenus augmenter au dernier trimestre, comme le rapporte le dépôt 8-K. Les revenus du premier trimestre 2026 ont bondi de 112,6 % à 3,77 milliards de dollars – cependant, la perte nette s’est creusée à 60,7 millions $.
Je préfère me tromper avec des données qu’avec des intuitions. Voici ce que disent les dépôts auprès de la SEC : la croissance des revenus provient principalement des ventes d’actifs numériques, et les stablecoins y contribuent de manière croissante. Pourtant, les coûts opérationnels augmentent plus vite – d’où la nécessité de rationaliser les effectifs.
Le contexte de marché pèse lourd
L’action BTGO a clôturé le 25 juin à 4,80 $, en baisse de 4,76 % sur la séance, selon Google Finance. C’est loin du prix d’introduction de 18 $. Ce déclin amplifie la pression sur la direction pour démontrer que la cotation peut soutenir la croissance sans faire exploser les coûts.
C’est précisément là que ça se complique. BitGo multiplie les partenariats institutionnels : déploiement dans la DeFi via Aave, Spark et Tesseract, service de règlement hors-exchange pour les clients institutionnels américains d’OKX. Autant de signaux que la société mise sur la custode, le règlement et le trading institutionnel comme piliers de sa stratégie post-licenciements.
Comparaison avec le marché global de l’emploi tech
La décision de BitGo s’inscrit dans une tendance plus large. Selon Layoffs.fyi, plus de 119 000 employés tech ont perdu leur emploi dans 196 entreprises depuis janvier 2026. Les motifs invoqués sont souvent les mêmes : restructuration, pression du marché, impact de l’IA. BitGo n’est donc pas un cas isolé, mais sa situation spécifique – celle d’une société fraîchement cotée avec une action en chute libre – mérite une analyse plus fine.
Documenter mes positions : transparence et conflits d’intérêt
Je dois signaler que j’ai détenu des positions longues sur BTGO entre janvier et mars 2026, que j’ai soldées avec une perte de 34 %. Je documente cela sans pudeur, parce que la transparence est la seule base solide pour une analyse crédible. Je n’ai actuellement aucune position, directe ou indirecte, dans BitGo ou dans des protocoles cités dans cet article.
En conclusion : ce que révèlent les données on-chain et les rapports BCE
Les données on-chain de la blockchain Ethereum montrent que les volumes de stablecoins sur les protocoles soutenus par BitGo (Aave, Spark) ont augmenté de 23 % au deuxième trimestre 2026, selon Dune Analytics. Parallèlement, un rapport de la BCE de mai 2026 souligne que les actifs numériques institutionnels progressent plus vite que le marché retail. BitGo semble donc s’aligner sur cette tendance – mais le chemin est semé d’embûches tant que le cours de l’action n’aura pas retrouvé un plancher solide.
La plupart des analyses s’arrêtent là. Moi non. Je continuerai à suivre les dépôts 8-K de BitGo ainsi que l’évolution de ses partenariats DeFi pour mesurer si cette restructuration portera ses fruits à moyen terme.
Quinze ans en salle des marchés, puis tout plaquer pour la DeFi. Aujourd’hui j’analyse les marchés financiers et les protocoles crypto avec la même rigueur — sans les conflits d’intérêt.